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視窗防護龍頭A股成長史: 藍思科技上市五周年穩扎主業 重研發、備產能迎接高效發展長周期

2020年03月19日  10:44  

雄關漫道真如鐵,而今邁步從頭越。

從初代iPhone就已經切入蘋果公司核心供應鏈的藍思科技,陪伴著國內電子通訊產業,正式邁入5G萬物互聯的新階段。

2020年,是藍思科技A股市場創業板上市五周年。上市期間,藍思科技不斷加大研發自我革新、加碼投資儲備產能,在全球5G大規模商用的當口,藍思科技也迎來了持續引領視窗防護產業買入,并邁入垂直整合新階段的重要時刻。

猶記得2015年3月18日,恰逢4G高速時代疾馳、國內移動互聯如日中天的時期,藍思科技正式登陸資本市場,與國內公眾投資者共同分享電子信息產業高速發展的紅利。

作為全球玻璃蓋板領域的龍頭企業,藍思科技一直是蘋果手機面板全球最大供應商之一。上市當日,藍思科技便頂格漲停,漲幅超過44%,隨后更是連續13個交易日一字漲停。股價最高時,藍思科技曾一舉突破1197億市值。

上市五年時間里,藍思科技也不負投資人的期望,無論是在資產業績、資本表現、戰略布局和社會責任等領域,藍思科技均有出色表現,5年累計研發投入超50億,上市以來公司每年都實施現金分紅,2015年-2018年年度累計現金分紅16.48億元。

目前2019年權益分配計劃還尚未公開,但2019年藍思科技的業績情況持續上漲,實現營業收入303.15億元,較上年同期上升9.37%,實現凈利潤高達26.05億元,同比增長308.96%,想必2019年的權益分派計劃也將是一次大手筆。

業績資本助力研發創新“驅動力”

根據公開資料顯示,藍思科技成立于2003年,是全球消費電子智能終端外觀防護零部件行業的開拓者和領先者。

上市五年時間里,藍思科技堅守視窗防護產品生產的主業,穩步擴大產能,推進研發創新,一直保持著穩定的盈利和收入增速。近五年來,藍思科技的營業收入從2015年的172.27億元穩步增長至2019年的303.15億元,年均復合增長率高達15.18%,凈利潤從15.43億元增長至26.05億元,年均復合增長率為13.99%。

在業績穩定增長背后,藍思科技借助于資本市場的力量不斷發展壯大。

五年來,藍思科技一共啟動三次直接融資,其在2015年3月首發融資15.49億元,主要用于置換以自籌資金預先投入的觸控功能玻璃面板項目。2016年5月,藍思科技再度啟動定增融資,融資31.68億元,用于藍寶石生產及智能終端應用項目、3D曲面玻璃生產項目及補充流動資金。

值得一提的是,彼時藍思科技啟動3D曲面玻璃項目受到了很大爭議,一方面是需求上3D玻璃與OLED屏幕共存,而當時手機還甚少采用OLED屏幕;另一邊3D玻璃加工需要曲面拋光與絲印,無論是購買設備需要花費的巨額資本支出,還是需要長時間才能習得的工藝要領,都構成了較高的行業門檻。

但事實證明,這一選擇高瞻遠矚的舉動讓藍思科技受益良多,2019年,各大廠發布的主流手機,大多采用了3D玻璃,如vivo NEX 3的瀑布屏、華為P30手機的彩色玻璃蓋板、一加7pro等。2020年開年至今,小米10、三星S20、OPPO Find X2等眾多安卓中高端旗艦手機,也都證明了藍思科技3D玻璃業務戰略的正確性。

2017年12月,藍思科技又通過可轉債融資48億元,募集資金用于消費電子產品外觀防護玻璃建設項目和視窗防護玻璃建設項目,截至2019年上半年,累積已投入使用可轉債募集資金47.57億元。

前瞻性戰略布局成果顯著

在資本運作與經營業績“雙開花”的背后,離不開藍思科技對主業的專注、技術創新的追求以及戰略布局的深入。

從產品角度,藍思科技致力于創新研發推動增長,并且不斷通過創新推動新材料、新工藝的研發,提前布局全球5G周期。

上市以來,藍思科技每年在研發上的投入均超過10億元,2015年-2018年,藍思科技累計研發費用高達55.84億元。2019 年上半年度,公司的研發投入共計8.24 億,占營收比重大幅上升至 7.25%。公司研發人員數量由 2015 年的7,383人增加至2018 年的10,338人,研發人員占比提升至11.73%。

隨著研發實力的不斷增強,藍思科技克服了消費電子產品防護玻璃等外觀防護零部件加工精度高、工藝難度大等難題,掌握了視窗及后蓋防護玻璃、藍寶石、精密陶瓷等產品生產的核心技術和工藝訣竅,在2.5D、3D 和 3D+系列視窗與防護玻璃、藍寶石、精密陶瓷等領域擁有雄厚的技術積淀與優勢。

目前,市場上正流行的瀑布式3D玻璃、磨砂質感一體式玻璃后蓋、幻影效果玻璃后蓋等創新皆為藍思科技主導設計,其有著領先于競爭對手的工藝能力也使其能夠滿足客戶大批量交貨的需求,行業龍頭的優勢凸顯。

在內部經營上,藍思科技不斷強化智能化建設和精益化管理,推動產能效益等方面提高,為5G時代的新周期發展夯實了深厚基礎。

近年來,公司在生產信息化、自動化、智能化的道路上不斷前進。公司于 2014 年成立了設備互聯團隊,截至目前已經擁有一支超過 500 人的信息化隊伍,主要分工項目有系統集成、弱電施工、軟件硬件開發、系統實施、項目管理、物聯網、工業互聯網、信息安全、工業視覺以及工業大數據、3D 仿真、人工智能等。

目前,團隊已經完成了對企業上萬臺工業互聯設備的改造和部分設備的視覺改造,實現了部分機器的深度學習,并利用人工智能助力企業找到更優的工藝曲線和工藝管控。目前,團隊已經完成了對企業上萬臺工業互聯設備的改造和部分設備的視覺改造,實現了部分機器的深度學習,并利用人工智能助力企業找到更優的工藝曲線和工藝管控。

值得一提的是,憑借過硬的技術和影響力,藍思科技的客戶陣容愈發強大與多元,除了蘋果公司,在安卓系陣營,藍思科技實現了對包含智能手機TOP5品牌廠商三星、華為、OPPO、vivo、小米在內的全球超90%知名終端品牌廠商的全覆蓋,且對新的優質客源的吸引力也持續上升。

此外,通過在可穿戴設備、汽車電子等領域的布局,藍思科技的產品類型也逐漸多元化,取得了包括蘋果、三星、亞馬遜、Fitbit、特斯拉等國外廠商的信賴。

在汽車電子領域,公司已成為特斯拉全球一級核心供應商超過一年,在多款重要車型中控屏與外觀功能件的玻璃、觸控、貼合及整件組裝等業務的大份額訂單的持續落地,隨著modelY車型的啟動,在 model3 等多款暢銷車型的中控屏與外觀功能件的玻璃、觸控、貼合及整件組裝等業務的大份額訂單的持續落地,公司有望繼續維持較大的市場份額。

在智能手機、智能可穿戴設備、車載電子等領域,藍思科技憑借玻璃組件全球龍頭的地位,以及藍寶石、陶瓷、金屬、觸控模組等零部件的高比例市場份額,藍思科技已實現從外觀零部件生產到外觀與功能零部件生產及組裝的綜合廠商轉變,以快速響應客戶需求變化。當前公司產業鏈垂直整合已具規模,全力打造零部件+模組+組裝的新平臺發展模式,進一步上升空間巨大。

值得一提的是,2018年7月,因看好 TWS耳機行業未來發展,藍思科技斥資9047.01萬元入股豪恩聲學,拿下后者15%的股權,進一步垂直整合產業鏈,據智研咨詢預計2018-2020年全球 TWS 耳機將實現高速增長,出貨量分別達到6500萬臺,1億臺和1.5億臺,年復合增速達51.9%。

勇擔責任前景可期

進入2020年,5G時代邁向重要節點,智能手機、智能汽車、以及其他在線設備等市場將出現一輪巨大的升級換代需求,可以預見的是,下游客戶對藍思科技主要產品需求將顯著增加,行業將迎來新一輪重大發展機遇。

而在發展壯大的過程中,藍思科技也從未忘記過作為一家龍頭上市公司應該承擔的責任。近年來,藍思科技一直沒有秉承著關愛員工、回饋股東的信念。

截至2018年年報,藍思科技在崗員工達8.81萬人,本地員工占員工總數66.49%,男性員工4.74萬人,女性員工4.07萬人。其中,公司2018年新增就業崗位兩萬個,并為殘疾人提供上千個就業崗位,在吸納沿海返鄉務工人群、中部省份勞動力就近就業方面表現突出。

在股東回報上,藍思科技一方面保持穩定業績增長,為股東創造利潤,另一方面也堅持每年分紅,上市5年累計實現凈利潤80.34億元,每年均執行分紅計劃,此前四年累計現金分紅16.48億元。

進入2020年,盡管受疫情影響,消費電子產業一季度或受沖擊,但藍思科技早已在精密的部署之下高效復工復產,目前公司運輸交貨正常,產銷兩旺,很好地滿足和保障了全球消費電子行業各大品牌客戶對產品大量、高質、順利交付的需求。

疫情發生后,藍思科技還積極與當地政府部門對接捐款、捐物。

2月3日,藍思科技捐贈2000萬元馳援湖北省、湖南省抗擊疫情,用于兩省疫情定點收治醫院購置急缺的醫療物資,以及一線醫護人員關懷。同時,藍思科技急國家、社會之所需,調動國內外渠道和資源,繼續籌措價值超660萬元醫療物資運抵抗疫一線,部分物資包含口罩、防護服、護目鏡已直接送達湖南、湖北、廣東、香港等地疫情一線醫療機構以及疫情防控單位,其余物資包括呼吸機等正緊急備貨、運輸,并將第一時間交付疫情防控一線。


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